中國化工資訊網(wǎng)2012年02月09日訊：

　　成品油價格上調(diào)300元/噸

　　發(fā)改委發(fā)布通知從2月8日起上調(diào)汽柴油價格300元/噸,折合每升分別為0.22和0.26元。調(diào)價幅度我們測算基本符合發(fā)改委的公式調(diào)整,此次調(diào)價在春運結(jié)束后立即進行,略超市場預(yù)期。

　　危中藏機:地緣政治沖突促進能源改革

　　近期Bret油價受地緣政治影響,繼續(xù)拉大與WTI價差,升至116美元。市場普遍預(yù)期短期伊朗不會爆發(fā)實質(zhì)性的武力沖突,但仍給中國能源安全敲了一次警鐘。從政策信號看,我們認為今年出臺成品油定價機制的計劃并未改變,但時間窗口尚未確定。(詳見2月1日中國油氣行業(yè)報告《危中藏機》)

　　調(diào)價或暫時覆蓋成本上升

　　根據(jù)發(fā)改委新聞發(fā)言,成品油需要再上調(diào)700元才符合現(xiàn)行機制;據(jù)我們的推測,中石化可能還需上調(diào)300-400元/噸才能實現(xiàn)煉油盈虧平衡,中石油虧損可能更多。如需推行新機制,應(yīng)需要再上調(diào)一次成品油價,或等待油價下跌。

　　業(yè)績風險和政策改善的比賽

　　化工價格回升,如果不發(fā)生極端事件,我們預(yù)計大型石油公司12Q1盈利可能較11Q4改善,中石油和中石化11Q4盈利預(yù)期較市場預(yù)期低可能是風險。如果今年一季度成品油定價機制能出臺,則方向性改善可能蓋過業(yè)績;但兩大石油公司絕對股價都處于歷史低位區(qū)間,我們認為下行風險有限。

來源：中國化工資訊網(wǎng)