板塊行情：本周A股普遍上漲，新能源板塊上漲3.25%，排名居中。子板塊中核集團(tuán)電板塊表現(xiàn)突出，上漲6.80%；其次為光伏板塊，上漲2.88%；風(fēng)電板塊上漲1.44%。受德國(guó)加快削減光伏補(bǔ)貼消息影響，海外光伏上市公司股價(jià)未能延續(xù)上周大漲態(tài)勢(shì)，本周漲跌不一。

　　行業(yè)基本面：本周多晶硅均價(jià)繼續(xù)小幅上揚(yáng)，雖短期已筑底，但后市仍取決于下游實(shí)實(shí)在在的需求趨勢(shì)，并且組件、硅片等環(huán)節(jié)價(jià)格未來(lái)提升空間非常有限，整體產(chǎn)業(yè)鏈仍處于低谷狀態(tài)，全球各地區(qū)補(bǔ)貼的不斷下調(diào)進(jìn)一步壓制了系統(tǒng)價(jià)格的回升，待行業(yè)供需失衡格局未有根本性打破之前，仍將維持這種底部震蕩態(tài)勢(shì)。

　　行業(yè)觀(guān)點(diǎn)和投資邏輯：在歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)預(yù)期下調(diào)光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，行業(yè)景氣度持續(xù)下滑的背景下，未來(lái)光伏發(fā)展重心將逐漸向亞太傾斜，但短期市場(chǎng)及需求無(wú)法完全切換，多晶硅價(jià)格進(jìn)入筑底過(guò)程，預(yù)計(jì)今年2季度有望逐漸回暖。去年11月我國(guó)組件出口量環(huán)比上升0.36%，價(jià)格環(huán)比下降7.3%，其中對(duì)歐洲出口量環(huán)比下降7.0%，企業(yè)盈利及毛利率水平有較大壓力。我們相對(duì)看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)帶來(lái)的光伏并網(wǎng)設(shè)備需求，特別是中小型的屋頂光伏系統(tǒng)有望今后在國(guó)內(nèi)得到大范圍推廣，短期利好光伏逆變器龍頭及新增彈性的相關(guān)設(shè)備公司。核電方面，去年前十月我國(guó)核電投資同比增26%，核電標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)容已定，核安全規(guī)劃已獲通過(guò)，隨著核電恢復(fù)審批預(yù)期明朗，未來(lái)我國(guó)核電發(fā)展將進(jìn)入新軌道，關(guān)注具備第三代技術(shù)國(guó)產(chǎn)化優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)。

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