3月22日，中煤能源（601898.SH/01898.HK）發(fā)布年報顯示，由于煤炭業(yè)務營業(yè)收入同比實現(xiàn)大幅增長，2010年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入712.68億元，同比增長32.6%，但期間費用的大幅上升及毛利率水平的下降，使得公司實現(xiàn)凈利潤69.09億元，同比微增4.3%。

　　國內煤炭需求強勁及出口規(guī)模的擴大，公司煤炭產(chǎn)量連續(xù)5年保持快速增長，2010年度，公司煤炭業(yè)務的營業(yè)收入同比增長36.5%至566.96億元；受產(chǎn)能嚴重過剩及價格成本倒掛影響，2010年國內焦炭行業(yè)依舊低迷，公司煤焦化業(yè)務仍處于虧損狀態(tài)，利潤總額虧損6.02億元；煤礦裝備業(yè)務保持強勁增長勢頭，公司煤機產(chǎn)品銷售市場基本覆蓋了國內大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，研發(fā)生產(chǎn)的高端刮板輸送機、高端支架、高端掘進機市場占有率國內領先，2010年煤礦裝備業(yè)務的營業(yè)收入同比增長23.7%至75.32億元。

　　不過，報告期公司的期間費用同比上年有較大幅度上升。銷售費用從2009年的73.96億元增長22.1%至90.28億元，中煤能源表示這主要是由于公司所屬平朔礦區(qū)煤炭產(chǎn)量較大幅度增加，使承擔費用結算的自產(chǎn)煤炭銷量增加，以及承擔的海運費和港口費用銷量增加；管理費用從2009年的27.39億元增長21.5%至33.27億元；財務費用收入凈額從2009年的4.52億元減少至1.09億元，其中由于定期存款資金同比大幅減少導致利息減少4.14億元，而公司所屬平朔煤業(yè)公司日元借款因匯率變動形成匯兌損失1.28億元。

　　另外，由于主要原煤價格的上漲以及對毛利率較低的買斷貿(mào)易銷量同比大幅增加等因素，中煤能源綜合毛利率出現(xiàn)下滑。公司2010年度綜合毛利率為33.4%，同比降低2.5%。其中公司煤炭業(yè)務毛利率同比下降3.5%。

　　成本控制不力及毛利率的下降使得公司盈利低于市場普遍預期，2010年度公司實現(xiàn)基本每股收益0.52元，遠低于水晶球一致預期值0.66元，參與水晶球一致預期的分析師給出的最高估值為0.68元，最低也為0.65元。

　　3月22日，中煤能源A股收報11.29元，漲0.36%；H股收報11.86元，漲0.17%。

　　來源：證券市場周刊