上海航交所數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)桿航線秦皇島到上海的煤炭運價10月27日已經(jīng)飆升至80元，較9月份上漲近八成，較8月中旬更是上漲了167%，而此前，國家加大了高耗能企業(yè)產(chǎn)能限制力度，市場普遍預(yù)測煤炭需求將進(jìn)一步萎縮。對于此次運價的意外回暖，航運業(yè)資深人士陳弋認(rèn)為，用煤企業(yè)對煤炭需求預(yù)期的改變，以及提前儲存是此次運價暴漲的主要原因。

    多變的運價

    進(jìn)入十月之后，沿海運輸市場的運價開始一路狂飆。10月27日的數(shù)字顯示秦皇島到上海的煤炭運價已經(jīng)飆升至80元，較9月份上漲近八成，較8月中旬更是上漲了167%，同時沿海運輸市場運價飆升的態(tài)勢還是持續(xù)。

    業(yè)內(nèi)人士介紹，起于十月的這場爆發(fā)性的反彈之前，沿海航運價格已經(jīng)歷了兩輪行情。首先是今年盛夏季節(jié)，煤炭需求出現(xiàn)了少有的旺季不旺現(xiàn)象，沿海煤炭運價幾乎入年內(nèi)最低水平。8月上旬沿海運價跌至歷史低點，秦皇島到上海煤炭運價僅30元/噸，與金融危機(jī)最低水平相當(dāng)，各航運公司入不敷出，市場曾經(jīng)呈現(xiàn)出極度低迷的態(tài)勢。

    隨后的8月下旬由于臺風(fēng)接連而來，造成運力的部分損耗，沿海運價開始走出低谷，逐漸回暖，至9月底，秦皇島到上海的煤炭運價已恢復(fù)到45元/噸，重新回到正常的區(qū)域。

    不過，8月未又碰到“減排”風(fēng)暴，國家加大了高耗能企業(yè)產(chǎn)能限制力度，市場普遍預(yù)測煤炭需求將進(jìn)一步萎縮，正當(dāng)人們對后勢失去信心時，市場卻意外出現(xiàn)回暖，“十一”后更是達(dá)到瘋狂。

    上海航交所數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)桿航線秦皇島到上海的煤炭運價從7月份底的30元/噸，飆升到10月未的80元/噸，上漲了167%，上漲速度絕對超過當(dāng)前社會上的煤炭、食糖、棉花、蘋果等熱門品種漲幅。大家開始迷惘，是人們誤判了形勢？還是市場走錯了方向？
                            
    電廠預(yù)期改變是主因

    據(jù)陳弋介紹，以往電廠冬季儲煤一般在11月才啟動，最早不過在10月未之前，但今年受多種因素影響，電廠提前布局，來勢較猛。沿海運價在不到兩個月內(nèi)市場波動如此劇烈，近年來并不多見。

    此時，一個不容忽視的外部環(huán)境是，9月份，美國提出了寬松量化貨幣政策，美元大幅貶值，美元指數(shù)一路走低。日本推出“零利率”，貨幣戰(zhàn)爭一觸即發(fā)。全球流動性泛濫，避險資金涌向全球商品價格，以美元計價的原油、煤炭等大宗商品均創(chuàng)出金融危機(jī)來新高。陳弋認(rèn)為在買漲不買跌的心理作祟下，電廠煤炭需求預(yù)期改變。

    與此同時，“千年極寒”之說，以及10月份冷空氣的提前到來，無疑對當(dāng)前的煤炭市場火上加油。在寒冬、煤價上升等預(yù)期下，電廠運煤儲煤熱情空前高漲。

    而此時又恰逢惡劣天氣增多，北方裝煤港遇大風(fēng)大霧，接而連三封港，影響船舶裝卸，中國最大的煤炭中轉(zhuǎn)港-秦皇島港錨地等候船舶最多達(dá)225艘，約730萬噸運力，相當(dāng)于沿海散貨船規(guī)模的四分之一。南方強(qiáng)臺風(fēng)導(dǎo)致大量船舶避風(fēng)停航，航行受阻。運力損耗嚴(yán)重，周轉(zhuǎn)放慢，導(dǎo)致運力頓時緊張，運價扶搖直上。

    陳弋認(rèn)為此輪波動的主要原因是一些用煤企業(yè)對煤炭需求的周期性和氣候造成的破壞性認(rèn)識不足，忽略了提高庫存的重要性，受到了市場的懲罰。

    進(jìn)入9月，“迎峰度夏”逐漸進(jìn)入尾聲，煤價運價均處于較低水平，是補(bǔ)庫儲煤的最佳時機(jī)，但是由于當(dāng)時正處“限電限產(chǎn)”“減排”大環(huán)境下，部分用煤企業(yè)對煤炭需

    下降預(yù)期較強(qiáng)，電廠補(bǔ)庫儲煤意愿普遍不太積極。數(shù)據(jù)顯示，9月份沿海內(nèi)貿(mào)煤炭下水量環(huán)比下降了近300萬噸，說明當(dāng)月庫存并沒有增加，有的甚至還要求下屬電廠減庫存。

    為此，陳弋認(rèn)為，庫存不充裕，受惡劣天氣運輸受阻，是促成本輪運價急升的主要原因之一。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報