2010年對于鋼鐵企業(yè)來說十分郁悶。維持幾十年的長協(xié)價告終，三大鐵礦石巨頭下通牒將以季度價為主，以現(xiàn)貨市場實時變化的礦價為參照，每三個月確定一次平均價格，在鋼廠與礦山間進行結算。

現(xiàn)貨價必須有定價基準，鐵礦石巨頭選擇了普氏指數(shù)。目前國際通行的鐵礦石指數(shù)分別是環(huán)球鋼訊（SBB）的TSI指數(shù)、金屬導報的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊（Platts）的普氏指數(shù)。相比而言，普氏對應的礦石報價在三種指數(shù)中最高，原因在于普氏的結算公式中，給予礦山的報價份額最高。普氏有咄咄逼人之勢，去年11月，美國洲際交易所（Intercontinen－talExchange，簡稱ICE）采用其基準鐵礦石評估IODEX62%Fe（含鐵量）來清算一份將于12月2日啟動的基于普氏能源資訊的鐵礦石掉期合同。

螳螂捕蟬，黃雀在后，眾多國際金融機構早已開發(fā)出針對普氏指數(shù)的金融衍生品種。德意志銀行、新加坡交易所利用這些指數(shù)產品已經相繼開發(fā)出鐵石掉期合同產品，而巴克萊等國際投行紛紛涉足這一全球最大的商品市場進行相關金融衍生品交易。業(yè)內人士告訴新浪財經，德意志銀行一直是推銷掉期產品的“急先鋒”，去年至今多次出現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)會議上推介發(fā)展客戶，其他外資投行也在積極運作�，F(xiàn)貨價推出，金融衍生品跟進，鐵礦石定價正式金融化，與原油定價趨于一致。從2009年4月到9月，通過新加坡交易所進行鐵礦石掉期交易的已有300多萬噸。參與新交所掉期交易的已經接近100家，主要是貿易商、投行以及國內小型鋼廠。鐵礦石從長協(xié)價改為季度價后，鐵礦石掉期交易合同激增。新加坡交易所今年4月鐵礦石掉期合約交易量月增60%，達到創(chuàng)紀錄的4446張合約。

中國鋼鐵企業(yè)不得不應對金融衍生品高風險的挑戰(zhàn)。中國五礦商會早在去年8月就發(fā)出通知，要求會員企業(yè)不要在境內外參與鐵礦石的掉期交易，指出其存在信用、支付等方面的較大風險。掉期交易（SWAP）是場外交易（OTC）的衍生品，透明度不足，國際投行做市商或者代理商，生產被壟斷，看著就像吞噬中國鋼企的血盆大口。但中國鋼企已無退路，在鐵礦石價格上只能遵守鐵礦石與國際投行制定的游戲規(guī)則。沙鋼集團董事長沈文榮已經明確表示，正在研究普氏指數(shù)的掉期交易，以應對成本高企問題。相信抱有沈文榮相同想法的不止一家。

真的沒有辦法對付鐵礦石巨頭了嗎？未必。中國可以從兩方面著手，一是馬上取消進口礦價雙軌制，二是對鋼鐵行業(yè)增收稅收以促進并購重組，以免澳大利亞政府收稅提高鐵礦石價格，而國內低效企業(yè)仍在扶持下勉強維生。事實上，隨著國內擠壓房地產泡沫，鐵礦石已經回落。據(jù)聯(lián)合金屬網分析報告顯示，在“五一”節(jié)后的第一周，進口鐵礦石市場冷清，鋼鐵企業(yè)普遍持觀望態(tài)度，63.5%品位的印度鐵礦石價格回落到180美元/噸，連續(xù)兩周呈現(xiàn)小幅下跌走勢。只要中國內部形成具有公信力的市場價，就能夠以中國價格、中國指數(shù)參與國際競爭，最大程度地避免單個企業(yè)在國際上遭到投行與資源企業(yè)的聯(lián)合圍剿。

來源：解放日報