最新數(shù)據(jù)顯示,鋼鐵行業(yè)11月份PMI綜合指標回升至52.5%,顯示行業(yè)基本面繼續(xù)好轉;細分指標中,訂單指標大幅回升,產(chǎn)成品庫存和產(chǎn)能指標則繼續(xù)回落,均對鋼價構成支撐。目前市場情緒轉暖,預期明年上半年鋼價將在原材料上漲、出口回暖、下游持續(xù)復蘇的推動下走高。受此預期影響,近期鋼鐵板塊有所啟動。
 
　　鋼鐵業(yè)11月PMI“示好”

　　繼10月份突破50%的臨界點、達到50.8%后,鋼鐵行業(yè)11月PMI綜合指標繼續(xù)回升至52.5%。連續(xù)兩個月維持在臨界點之上,并且指數(shù)持續(xù)反彈,顯示行業(yè)基本面不斷好轉。

　　細分指標方面,11月份鋼鐵行業(yè)訂單指標大幅回暖。受益出口回暖,出口訂單指標從10月的49.5%上升到11月的53.5%;新訂單指標也從10月的48.7%迅速上升到52.2%。訂單指數(shù)雙雙突破臨界點,顯示鋼鐵訂單大幅好轉,下游采購積極。

　　與此同時,11月份鋼鐵行業(yè)PMI產(chǎn)成品庫存由10月份的50.8%下滑至45.8%。實際上,鋼鐵社會庫存在10月中旬超過上輪高點之后,就已經(jīng)開始呈現(xiàn)下降趨勢。經(jīng)過連續(xù)四周的回落之后,鋼鐵社會庫存于最近兩周小幅反彈,不過這并未改變11月PMI產(chǎn)成品庫存回落的趨勢。另外,11月份鋼鐵行業(yè)原材料庫存指標上升至56.1%。對此,中投證券分析師認為,進入冬季后,原材料庫存增加以應對突發(fā)性的惡劣天氣對供應的影響,屬于正常現(xiàn)象。

　　此外,11月份企業(yè)生產(chǎn)力度有所下降,生產(chǎn)量指標從10月的53.9%微降至53%。受鋼廠集中檢修的影響,11月份鋼企產(chǎn)量有所下降,這也對鋼價構成支撐。

　　鋼價有望支撐股價

　　鋼鐵行業(yè)11月份的PMI各項指標向好,反映下游需求再次釋放,行業(yè)利潤有望繼續(xù)提升。最近六周國內(nèi)鋼價持續(xù)上漲,市場情緒繼續(xù)轉暖,受此影響,鋼鐵板塊近幾個交易日表現(xiàn)搶眼。

　　12月1日黑色金屬指數(shù)大幅上漲,漲幅位居申萬一級行業(yè)指數(shù)榜首;12月3日板塊繼續(xù)發(fā)力,黑色金屬指數(shù)位居漲幅榜第二位,華菱鋼鐵、寶鋼股份和新鋼股份漲幅居前,分別為3.70%、3.64%和3.04%。

　　我們認為,明年建筑鋼材需求將繼續(xù)受到房地產(chǎn)新開工和基建投資的帶動,板材生產(chǎn)也有望獲益下游機械和造船行業(yè)的觸底回升,加上鐵礦石等原材料的上漲,鋼價明年的上漲趨勢較為明確。

　　而歷史數(shù)據(jù)表明,鋼價上行周期中鋼鐵板塊的表現(xiàn)較好,目前我國鋼鐵行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的機會。此外,隨著鋼價的上漲預期升溫,期貨市場也將成為推動股價上漲的重要催化劑。

來源：中國證券報