焦作萬(wàn)方是一家以電解鋁冶煉為主的企業(yè)，隨著國(guó)內(nèi)鋁價(jià)持續(xù)回升，公司而三季度盈利能力呈持續(xù)回升之勢(shì)。另外，公司計(jì)劃收購(gòu)趙固煤礦股權(quán)，以形成煤電鋁一體化的經(jīng)營(yíng)格局。

　　公司對(duì)煤炭資源的收購(gòu)和煤礦的擴(kuò)產(chǎn)，將是未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)〉猛黄频闹饕�看點(diǎn)。

　　公司于09年8月公告受讓中國(guó)鋁業(yè)所持焦作煤業(yè)趙固能源有限責(zé)任公司30%股權(quán)的事宜。趙固能源為一家合資設(shè)立的采煤公司，焦煤集團(tuán)和中國(guó)鋁業(yè)分別持有70%和30%的股權(quán)，截至09年6月底，趙固能源總資產(chǎn)18.58億元，凈資產(chǎn)3.93億元。趙固能源所擁有的趙固煤礦地質(zhì)儲(chǔ)量3.73億噸，可采儲(chǔ)量1.65億噸，全部為低中灰、特低硫優(yōu)質(zhì)無(wú)煙煤，服務(wù)年限49年。該礦04年開(kāi)始施工，目前已初步實(shí)現(xiàn)240萬(wàn)噸/年的設(shè)計(jì)產(chǎn)能。煤炭業(yè)務(wù)注入公司的預(yù)期非常強(qiáng)烈，屆時(shí)可顯著提升公司的業(yè)績(jī)。

　　從公司的電解鋁主要來(lái)看，目前的形勢(shì)也比較樂(lè)觀。在全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的背景下，電解鋁需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格有望維持在15,000 元/噸～16,000元/噸震蕩。而公司在成本方面具有優(yōu)勢(shì)，公司與中國(guó)鋁業(yè)簽署了07-10年的氧化鋁長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議（占年氧化鋁需求的95%以上），合同價(jià)格相當(dāng)于上海期交所三月遠(yuǎn)期價(jià)格的16-18%，該廠但基本穩(wěn)定了公司的利潤(rùn)率。

　　不過(guò)，公司產(chǎn)品以電解鋁為主，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一，受鋁價(jià)波動(dòng)影響較大。國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題短期內(nèi)難以根本解決，全球也有約25%的過(guò)剩產(chǎn)能，鋁價(jià)能否繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)有不確定性。

　　焦作萬(wàn)方09年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.31億元，同比減少24.52%，凈利潤(rùn)1.21億元，同比減少75.25%，每股收益0.253元，凈資產(chǎn)收益率6.36%。

來(lái)源：世華財(cái)訊