遠興能源自08年底以來股價行進在上升通道中，在近期指數(shù)深跌中，其表現(xiàn)明顯強于大盤，1日上漲8.29%，換手率6.90%。公司未來最大的看點是煤炭業(yè)務快速發(fā)展，由于價格上漲預期較高，甲醇未來盈利將逐步好轉(zhuǎn)。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預測值分別為 0.00、0.40和1.59元，2010-2011年動態(tài)市盈率為45和11倍；當前共有3位分析師跟蹤，2位分析師建議“買入”評級，1位分析師給予 “觀望”評級，綜合評級系數(shù)2.33。

　　成功轉(zhuǎn)型，煤炭業(yè)務發(fā)展迅猛。灣圖溝煤礦即將投產(chǎn)，產(chǎn)能300萬噸，可采儲量2.54億噸。明年至少貢獻200萬噸產(chǎn)量，配套選煤廠有望明年年中建成，屆時洗出5800大卡優(yōu)質(zhì)動力塊煤。蒙大新能源擬于中煤能源合作，共建納林河二號礦井，可采儲量達7.62億噸。該礦產(chǎn)能500萬噸，預計于 2010年底投產(chǎn)，所產(chǎn)動力煤熱值7000大卡左右，煤質(zhì)優(yōu)良。未來三年公司煤炭權(quán)益產(chǎn)能將達到500萬噸左右。分析師預計2009—2011年煤炭業(yè)務收益分別為0.15元、0.61元和1.21元。目前公司煤炭權(quán)益可采儲量7.42億噸，市值67億元，煤炭資源價值明顯低估。

　　甲醇業(yè)務未來盈利逐步改善。公司蘇天化及博源聯(lián)化甲醇裝置于年初不同程度停產(chǎn)，目前隨著甲醇價格的回升運行穩(wěn)定，目前甲醇業(yè)務處于微利狀態(tài)，未來隨著反傾銷、甲醇汽油推廣應用以及國際天然氣價格上漲等因素影響，甲醇價格將繼續(xù)回升。但由于上半年虧損嚴重，預計全年甲醇維持盈虧平衡。分析師預計明年甲醇業(yè)務迎來轉(zhuǎn)機，2010—2011年分別為公司貢獻0.19 元和0.38 元的業(yè)績，甲醇價格對公司業(yè)績影響較大，未來可能存在超預期情況。

　　11月中旬，公司與控股子公司蒙大新能源簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司收購蒙大礦業(yè)85%的股權(quán)；同時蒙大新能源的另一股東上海證大與蒙大新能源簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上海證大收購蒙大礦業(yè)15%的股權(quán)。收購完成后本公司持有蒙大礦業(yè)85%股權(quán)，上海證大持有蒙大礦業(yè)15%股權(quán)。同時，本公司與蒙大新能源簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本公司將所持蘇天化20%的股權(quán)出售給蒙大新能源。本次出售完成后，本公司持有蘇天化40%股權(quán)，蒙大新能源持有蘇天化20%股權(quán)，蘇天化原另一股東博源集團持有的40%股權(quán)不變。

　　廣發(fā)證券表示，本次收購蒙大礦業(yè)股權(quán)，使得公司對納林河二號礦井股權(quán)提高了10%，進一步增加了對礦業(yè)權(quán)的控制力，后期上海證大會陸續(xù)退出剩余股權(quán)，納林河二號礦成為公司與中煤能源合作的煤炭業(yè)務平臺。公司將所持蘇天化20%股權(quán)出售給蒙大新能源，將蒙大打造成公司化工業(yè)務的平臺，以此實現(xiàn)與中煤能源甲醇項目的合作。

　　廣發(fā)證券稱，公司目前化工類權(quán)益凈資產(chǎn)價值9.05億元，每股凈資產(chǎn)為1.77元，按目前化工行業(yè)平均4倍PB估值，相當于約7.08元股價。隨著2011年煤炭產(chǎn)量的迅速提高，公司業(yè)績將迎來爆發(fā)式增長，公司煤炭業(yè)務2010年每股收益約0.61元，給予25PE則相當于15.25元股價，公司合理價位應在22.23 元左右，給予“買入”評級。

　　風險提示：與中煤合作有一定不確定性，將影響蒙大新能源項目進展；甲醇價格的波動將顯著影響公司業(yè)績；國際原油價格波動將影響公司股價。

來源：今日投資