2009年2月與國際三大礦山公司又進(jìn)行了新一輪的鐵礦石價格談判，雙方仍然沒有達(dá)成一致的跡象。中國業(yè)內(nèi)各方，及主要媒體都相信，由于2008年金融危機(jī)影響，中國在參加礦價談判以來首次取得談判主動權(quán)，2009年鐵礦石價格也將自2002年以后首次下跌，并且是大幅下跌。而中方一直堅(jiān)持09年的國際公開價格回到07年水平，即價格下跌40-45%，并要求國際礦山公司統(tǒng)一執(zhí)行長期合同向中國出口，停止以現(xiàn)貨價格指數(shù)，到岸價格等方式向中國出口鐵礦石。

　 但國際三大礦山公司似乎并不為所動，其心理價位與中方要求的相差甚遠(yuǎn)，有消息稱礦山公司可接受的降價幅僅為10%左右，而BHP也一直堅(jiān)持按照指數(shù)價格出口現(xiàn)貨鐵礦石，談判開始3個多月來，雙方的分歧似乎從未縮小過。進(jìn)入09年以來，包括中國在內(nèi)的世界各國，紛紛出臺史無前例的救市計(jì)劃，全球鋼鐵行業(yè)似乎又出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，使礦山公司重振信心，先前中方在談判中的優(yōu)勢也逐漸減弱。

　 政府救市增加礦山籌碼

　 中國政府從08年四季度開始，出臺了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的宏觀政策，和直接投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的龐大計(jì)項(xiàng)目，到2010年底這些設(shè)施建設(shè)約需投資4萬億元。為加快建設(shè)進(jìn)度，中國政府決定2008年四季度開始先安排中央投資 1000億元，2009年災(zāi)后重建基金提前安排200億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達(dá)到4000億元。

　 眾多中國媒體、及研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，強(qiáng)勢的宏觀調(diào)控下，中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，最壞的時期已經(jīng)過去。日前，26家國機(jī)研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)將在2009年一季度見底后反彈，其對2009年第一季度GDP增長率預(yù)測均值為6.5%，構(gòu)對2009年全年GDP增長率預(yù)測均值為7.77%。

　　注意到，與歐美救市計(jì)劃不同，中國政府的救市計(jì)劃中包括了大規(guī)模的基建投資，這將帶來非�？捎^的鋼材需求。據(jù)悉，中國各地方政府受到中央責(zé)令，2009年內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及對企業(yè)的銀行信貸，成為政治目標(biāo)，有報(bào)告估計(jì)，這些保障性基礎(chǔ)設(shè)施，將直接與間接拉動鋼材需求1億噸左右，其中有5000萬噸鋼材需求將在2009年一、二季度釋放出來。毫無疑問，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，正在為礦山公司增加談判籌碼。

　 鋼材、礦石價格持續(xù)反彈

　 我們認(rèn)為，2009年中國依靠固定資產(chǎn)投資拉動的經(jīng)濟(jì)增長模式不會立即改變，作為工業(yè)化基礎(chǔ)的鋼鐵業(yè)，將在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的時候率先并迅速恢復(fù)。事實(shí)上，受中國政府救計(jì)劃鼓舞，2008年11月以來中國國內(nèi)鋼材已經(jīng)連續(xù)3個月穩(wěn)步反彈，2009年2月中國鋼材價格比08年11月時，上漲15-30%不等，促使國內(nèi)鋼鐵企業(yè)紛紛開始恢復(fù)生產(chǎn)，從而拉動了鐵礦石回升。

　 反應(yīng)敏感的進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格已經(jīng)比3個月前上漲了20%，國產(chǎn)鐵礦石價格則上漲了15%。08年現(xiàn)貨價格最低時，印度鐵礦石現(xiàn)貨價格比長期合同價格低35%，08年2月現(xiàn)貨市場的印度鐵礦石離岸價格已上漲至73-74美金/噸，僅比澳大利亞鐵礦石合同價格低17%，比巴西鐵礦石價格低5%。此時，現(xiàn)貨市場已不再是中方的有利籌碼，反而對礦山公司方面越發(fā)有利。

　 中國鐵礦石庫存降至11月最低

　　08年第四季度，中國鋼鐵企業(yè)普遍縮減進(jìn)口，消化庫存，中國鋼協(xié)為配合09年礦價談判，也要求鋼鐵企業(yè)減少進(jìn)口量，多數(shù)企業(yè)進(jìn)口量不到08年月均水平的50%，寶鋼等大型鋼企甚至不到30%，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，這一時期內(nèi)鋼廠礦石庫存量下降30%-50%不等。

　 中國經(jīng)濟(jì)形勢，和鋼材市場發(fā)生變化后，中國鋼鐵企業(yè)紛紛開始恢復(fù)生產(chǎn)，促使進(jìn)口鐵礦石需求觸底反彈，港口鐵礦石庫存也明顯回落。截止到2月13日的統(tǒng)計(jì)，全國19個主要港口庫存總量為5700萬噸，而較08年9月歷史最高的9000萬噸下降了37%之多，也是2008年3月以來11個月的最低點(diǎn)。

　 據(jù)Umetal統(tǒng)計(jì)，2008年12月-1月期間，全國港口鐵礦石凈出貨量高達(dá)140-145萬噸/日，為歷史最高，證明國內(nèi)鋼鐵企業(yè)確實(shí)正在大力補(bǔ)充庫存。

　　BHP首席執(zhí)行官員Marius Kloppers稱，在中國巨額經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的帶動下，中國鋼鐵產(chǎn)量開始出現(xiàn)恢復(fù)性增長，中國鋼廠庫存消化周期接近尾聲，未來鐵礦石需求和價格都將呈現(xiàn)反彈趨勢。礦山公司低氣十足的原因還在于，08年四季度中國鋼廠推遲進(jìn)口時，礦山公司成功的將滯銷的礦石轉(zhuǎn)賣給了中國貿(mào)易企業(yè)。

　 海運(yùn)費(fèi)大幅反彈

　 中國進(jìn)口鐵礦石需求短期內(nèi)大幅回升，煤炭海運(yùn)貿(mào)易強(qiáng)勁反彈，推動了國際干散貨海運(yùn)市場行情扶搖直上。而巴西、澳洲及中國主要鐵礦石進(jìn)出口港的擁堵狀況，吸收了運(yùn)力，加劇了國際鐵礦石海運(yùn)市場報(bào)復(fù)性反彈。2009年以來的2個多月，巴西到中國的海運(yùn)費(fèi)漲幅達(dá)到154.7%，澳大利亞到中國的海運(yùn)費(fèi)漲幅達(dá)到53.7%。

　 國際礦山公司此時也在海運(yùn)市場卷土重來，椐報(bào)道，RIO和BHP一周內(nèi)分別成交了25艘和26艘好望角型船，為行情的上漲推波助瀾。必須看到，國際礦山公司能比中國鋼鐵企業(yè)更輕易的左右海運(yùn)市場，適時配合礦價談判，這一手段在過去幾年礦價大漲時，屢試不爽，而2009年海運(yùn)市場仍是礦山公司手中的殺手锏。

　 中國方面在控制海運(yùn)市場方面則一如既然束手無策，2008年海運(yùn)費(fèi)暴漲之下，礦山公司牛氣沖天那一幕仿佛又在眼前，2005年開始中方各種穩(wěn)定海運(yùn)市場的措施，從未在關(guān)鍵時刻發(fā)揮作用。

　 雙方實(shí)力仍不對等

　 不得不承認(rèn)，即使鐵礦石市場供大于求，價格預(yù)期下跌的情況下，礦價談判雙方力量仍是不均等的。三大礦山公司壟斷了全球77%的海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易量，而世界最大的鋼廠MITTAL產(chǎn)量只占全球8.6%，第二位的Nippon Steel則僅占2.6%，前20位的鋼廠產(chǎn)量合計(jì)也不過占全球的37%。

　 根據(jù)先前預(yù)測，2009年全球新增鐵礦石需求為3000-3500萬噸，供應(yīng)增加1億噸，超過需求6500-7000萬噸。但如三大礦山公司統(tǒng)一限產(chǎn)，調(diào)節(jié)全球鐵礦石供求效果將相當(dāng)可觀，2008年三大礦山公司產(chǎn)量合計(jì)6.3億噸（包括球團(tuán)礦），2009年只需限產(chǎn)10-15%，就將使供應(yīng)減少6000-9000萬噸，形成供不應(yīng)求局面。

　 相信礦山公司一定會在限產(chǎn)保價和薄利多銷之間取舍，而中方也應(yīng)看到鐵礦石供應(yīng)商實(shí)力仍然超過需求方，雖然中方得到了較多的談判籌碼，但長期看，在鐵礦石供應(yīng)商的壟斷局面打破之前，鋼鐵企業(yè)還會在一定時期內(nèi)處于劣勢。

　　先前有意與中方單獨(dú)談判的新礦山FMG，日前宣布將不參加談判，而準(zhǔn)備跟隨三大礦山的談判結(jié)果，證明目前形勢正在向?qū)ΦV山公司有利的趨勢發(fā)展，雖然中方目前仍有優(yōu)勢，但很明顯各方形勢都在變化，中方鋼廠對礦價預(yù)期也不應(yīng)一成不變，否則真有可能錯失良機(jī)。