寶鋼在上月月公布了歷史上最后一次公開的季度出廠調價，四季度出廠價格雖然做出了一定的下跌，但是熱卷價格卻還是維持不變，這大大出乎市場的意料，在寶鋼出臺價格前，市場人士大都猜測寶鋼將大幅降價，而事實上寶鋼維持如此堅挺的出廠價格是否證明寶鋼看好四季度的鋼材價格走勢呢？從日前公布的寶鋼2008年第四季度出廠價格來看，普通冷軋出現(xiàn)了300元/噸（不含稅）的下調，下跌4.6%，明顯小于市場價格的跌幅。由于市場價格的跌幅較大，主要產品的出廠價與市場價格的差距明顯的擴大了，價差也處在近幾年來相對較高的位置，這顯示了本次出廠價的下調幅度是不夠的，這或許意味著寶鋼的出廠價仍有進一步下調的空間。9月18日，寶鋼宣布鋼鐵產品價格在2008年10月份價格基礎上調整：鋼坯下調800元/?鄭幌卟南碌?200-300元/噸；熱軋下調500-800元/噸；普冷下調800元/噸；熱鍍鋅下調700元/噸；彩涂下調300元/噸。下面筆者根據(jù)手上掌握的資料為大家做點簡要的分析，期望能對大家的經營和操作有所幫助。

宏觀環(huán)境積重難返

“今年恐怕是中國經濟最困難的一年”，溫家寶總理3月18日在答記者問時的一句話似乎真的要應驗了。難在哪里？總理當時說，難在國際、國內不可測的因素多，因而決策困難。

按照當時語境，得出這個判斷基于幾個影響較大的因素：在外部，主要是美國次貸危機給美國經濟乃至世界經濟造成較大影響，而且其影響還遠未結束；美元持續(xù)貶值，何時是底還看不清楚，總理“深感擔憂”；原油價格、糧食價格持續(xù)上揚，通脹的幽靈在世界各國上空“游蕩”；在內部，主要是國內經濟出現(xiàn)由偏快到過熱轉變的跡象；物價持續(xù)上漲，通脹的壓力加大。同時，年初南方雨雪冰凍災害給經濟造成較大傷害，直接經濟損失達到1500多億元，按照國務院發(fā)展研究中心專家的研究測算，其影響經濟增長0.6個百分點。而人民幣不斷升值，給企業(yè)出口造成一定壓力，像重慶力帆集團2007年就因此損失1億元。

臨近四季度，總理所擔心的不利因素影響還在累積，一些新的不利因素在不斷涌現(xiàn)和醞釀。在國際上，通脹的陰云還在加厚，原油價格繼續(xù)走高；新的鐵礦石合同價格接近翻番；糧食價格還在上漲……。對于外貿依存度超過50%的中國來說，其價格上漲必然向國內相關產業(yè)和行業(yè)傳導，成本上升，為我們抑制通脹增添難度。美國經濟走出低迷狀態(tài)前景仍不明朗。鄰國越南通貨膨脹率畸高，正面臨甚至已經出現(xiàn)金融危機，這一切值得密切關注。

在國內，通過堅定的緊縮性貨幣政策，過熱的投資出現(xiàn)一定降溫，物價指數(shù)有所回落，5月份CPI降至6.5%，但物價形勢依然嚴峻，實現(xiàn)全年控制在4.8%的水平難度較大。與此同時，人民幣仍在不斷升值，而且繼續(xù)升值趨勢明顯。按照目前的態(tài)勢，人民幣對外升值對內貶值，一方面影響產品出口，江浙一帶許多出口導向的中小民營企業(yè)出現(xiàn)壓庫或者被迫停產，資金鏈斷裂的企業(yè)不在少數(shù)，倒閉的噩夢不再虛幻；另一方面又降低實際購買力，影響民生大計。央行的最新調查顯示，二季度45.0%的居民判斷“物價過高,難以接受”，50.5%的被調查者認為三季度物價繼續(xù)上升。預期對居民的消費心理影響很大。因此，控制物價，抑制通貨膨脹仍然是當前的主要任務，不能動搖。

而與年初相比，國內增加最大的不利因素莫過于四川汶川5.12大地震，其破壞程度罕見，據(jù)估計直接經濟損失超過2000億元，對經濟發(fā)展的影響不亞于年初的雨雪冰凍災害，綜合影響可能在0.5個百分點以上。

綜合各個方面的因素分析，四季度國內經濟環(huán)境仍然在不斷惡化中，“雙保雙控”的調控目標難于實現(xiàn)，而且由于前期貨幣緊縮政策的累加效應已經在各個行業(yè)顯現(xiàn)，市場流動資金匱乏，出口形勢不好導致的下游企業(yè)鋼材需求萎縮已經開始影響到鋼廠訂貨，不斷加大的庫存壓力又反作用在鋼材市場價格上，形成一輪又一輪的價格下滑。

寶鋼四季度價格的背后

在寶鋼剛剛做出四季度鋼材產品價格下調的決定后不久，國內十余家鋼廠紛紛跟風降價，鋼材價格普遍下降200元/噸。從鞍鋼、首鋼、馬鋼、八鋼等十余家鋼廠部分鋼材產品價格紛紛隨寶鋼下調出廠價格。其中首鋼除船板外（船板執(zhí)行季度價），其他中厚板在8月份掛牌價的基礎上下調200元/噸；八鋼在螺線價格下調300元/噸，冷軋板卷價格則下調300元/噸；包鋼對熱軋、冷軋、冷硬、鍍鋅價格均下調200元/噸。

　　另據(jù)商務部監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，7月國內鋼材平均價格分別為6284元/噸，比6月下跌0.4%；8月上半月該平均價格為6124元/噸，比之前半個月下跌2.2%。此外，線材、板材、管材及型材價格均有不同程度下跌。
寶鋼在目前鋼材市場價格大跌的情況下，對三季度的出廠價格只做了微幅的調整，是否就說明寶鋼看好四季度國內鋼材價格呢？其實不然，就目前情勢而言，隨著鋼材價格的急劇下滑，也壓低了鋼鐵生產原料如鐵礦石等的成本，鋼材的生產成本也出現(xiàn)了松動的狀況，所以目前的鋼材生產成本不足以支撐價格，隨著大批鋼廠迫于銷售壓力被迫調低出廠價格后，整個市場鋼材價格面臨重新估值，因此，寶鋼出臺的四季度價格并沒有客觀反映市場價格變動，從寶鋼自身的考慮出發(fā)，肯定是期望以時間換空間，以拖待變。而且由于目前寶鋼季度定價模式已經出現(xiàn)一定變化，每月還會適時在季度定價的基礎上推出月度定價。所以個人判斷寶鋼四季度調價其實是想發(fā)出一個穩(wěn)定鋼市的信號，但是其實際作用如何卻要拭目以待。

　　四季度鋼市行情簡析

　　奧運后，許多因為環(huán)保被強制停產的鋼廠并沒有復產的意愿，鋼價下跌，已經讓企業(yè)無法承受虧損的壓力。而鋼鐵行業(yè)下游的房地產、汽車、家電等行業(yè)對鋼材的需求還在下降。這也是8月份，全國鋼材產量同比出現(xiàn)下降的原因。另外，此前，市場期待奧運后許多工程項目開工也大打折扣。市場的采購量并沒有變化。

　　從目前市場各方面反饋的信息來看，四季度國內鋼材市場幾乎不具備反彈的市場環(huán)境。在所有經濟先行指數(shù)下滑，國內整體經濟環(huán)境開始下行，在資金緊張，下游用戶需求疲軟，鋼廠放量生產等不利因素的影響下，四季度鋼材市場價格還將維持弱勢探底的走勢，短期內如沒有重大利好，鋼材價格只可能出現(xiàn)短暫的反彈，而不可能出現(xiàn)價格持續(xù)走高的局面。

　　針對各個獨立的鋼材品種而言，短期內，螺紋鋼等建筑鋼材由于成本支撐力度減弱，還有一定的下滑空間，而且近期的房地產行業(yè)受政策打壓嚴重，持續(xù)萎靡的需求必將再次形成對建筑鋼材價格的壓力。而熱卷受國家將再次調整出口增稅的影響，短期內國際市場的價格下跌也影響到熱卷出口形勢，鋼廠不斷持續(xù)放量的資源投放也對市場價格造成嚴重沖擊，在四季度，這樣的形勢不會出現(xiàn)積極變化。冷軋由于熱卷的價格急劇下滑，市場價格開始松動，而且部分下游用戶處于虧損倒閉的邊緣，需求還在萎縮，短期內也不存在好轉的跡象。所以四季度鋼材市場價格還將出現(xiàn)尋找價格底部的走勢，這是很明確的。